引言
全球商業的增長速度，已超過資金流轉基礎設施的發展速度。跨境支付流預計到 2030 年將達到 290 萬億美元（US$290 trillion），年複合增長率（CAGR）約為 9%，隨著越來越多的消費者與企業毫不遲疑地進行跨境交易，國界不再是障礙。
然而，支付軌道並未跟上這個實時世界的步伐。2024 年，三分之一的零售跨境支付需要超過一個工作日才能結算——許多甚至長達五天，這依賴於一系列造成摩擦並消耗營運資金的中介機構。
全球資金流動的其他限制——有限的營運時間、截數時間以及零散的流程等——阻礙了資金的高效追蹤。人手對賬與合規管理開支更是增加了成本與延誤。
一場消除這些低效問題的競賽已經開始。
實時支付網絡現已在超過 80 個國家投入使用或正在規劃中，每年處理 1.14 億筆交易，使資金能夠在市場間更快速流動。基於 ISO 20022 標準的區塊鏈試點項目也正在加速銀行與金融科技提供商之間的互操作性，實現更豐富的數據交換與跨司法管轄區的更高透明度。
接下來是代幣化：它是由受監管銀行發行、並記錄於區塊鏈或其他分布式分類帳技術上的貨幣數字化表現形式。
代幣化將傳統銀行體系的信任與穩定性，與數字網絡的可編程性、速度及透明度相結合——這項金融架構的新演變，使支付能如數字商務所要求般高效運轉。
代幣化的核心能力與優勢
提升效率與速度
代幣化解鎖了即時、全天候的結算能力，無論支付是跨城還是跨全球市場進行。不再需要中介機構，因為銀行現在可以透過共享帳本進行具有即時終局性的價值交換。
實時跨境支付將清算時間從數天縮短至數秒——交易可跨時區持續結算，省卻複雜的代理銀行鏈。
香港金融管理局（HKMA）的「Ensemble項目」就是最新的測試案例。「Ensemble項目」使用批發型央行數字貨幣（wCBDC）進行代幣化存款的銀行間結算，這有望為零售用戶帶來更好的流動性，並減少在傳統清算週期中被束縛的閒置資金。
代幣化還能實現原子結算：一筆交易的所有環節要么同時完成，要么全部不完成。這消除了交易對手結算風險，從而實現更高效的資本部署。
可編程性與自動化
代幣化存款創造出可以在移動瞬間執行指令的貨幣。檢查與審批可以透過分類帳層級的控制，或透過在價值移動瞬間執行特定規則的智能合約來自動完成。
由於每次轉賬都會即時更新共享帳本，銀行能即時掌握餘額與待履行債務狀況。這些實時數據使得內部系統能夠自動化報告與風險檢查，而無需人手對賬來中斷流程。
由於智能既存於貨幣本身，也存於移動它的基礎設施中，支付可以在工作流程中自行推進——不再需要人手干預。通過代幣化，即使在機構對價值釋放的時機、地點與方式施加更大控制的同時，資本也能更快速地流通。
降低成本與複雜性
信任、穩定性與監管清晰度
代幣化存款由受監管銀行發行，並由其資產負債表上的存款全額支持，保持了商業銀行貨幣應有的安全性與穩定性。它們能與現有金融系統無縫整合，同時拓展了對基於區塊鏈創新的訪問權限。
這給予了機構信心，使其能夠在不影響合規或風險紀律的前提下，擴展更快速的結算與自動化。
結論：資金流動的未來
通過將受監管的銀行業與可編程金融相融合，代幣化正在改變受監管貨幣的發行、轉移與記賬規則。由 Bettr 實時財資管理等新一代解決方案驅動的代幣化存款，正在提升全球金融在速度、可擴展性與信任方面的標準。
如今，隨著更多價值在代幣化軌道上流轉，各機構必須決定他們將如何在這一新架構內運作。銀行需要不會以新形式重現舊障礙的互操作性模型。監管機構必須在允許可編程結算規則的同時幫助緩解風險，這些規則應增強韌性而非削弱它。
即將出現的是一個不再僅僅因為熟悉而容忍摩擦的支付環境。價值可以在需要時流動，其流動條件對每個參與者都是透明的。代幣化正果斷地將這一標準推向主流。
