引言
当企业主询问基于资产的贷款是什么时，他们通常指的是超越传统银行贷款的融资选择。资产抵押贷款（ABL）是一种商业融资方式，企业利用其有形和无形资产作为抵押，以获得贷款或循环信贷。银行家们不单纯依赖于信用评分或盈利能力指标，而是评估借款人资产（如应收账款、库存品、设备或房地产）的质量、流动性和价值，以确定借款基数和贷款额度。
本指南解释了资产贷款的基本原理、其运作方式、哪些资产符合资格、其优势和局限性，以及与其他可供中小企业使用的融资选择相比有哪些差异。
基于资产的贷款如何运作：核心机制
基于资产的贷款机制的核心在于所谓的“借贷基数”。借贷基数是指贷款人愿意放贷的最大限额，其计算方法是将合格抵押品的价值作为百分比计算。以下是这一过程通常的流程：
- 资产估值: 贷款方会评估借款人的资产——应收账款、库存品、设备或财产等——并为每个类别分配预付款额。预付款额代表贷款方愿意借贷的资产价值的百分比。
- 借款基准计算： 贷款方将适用于每种符合条件的担保品的适用的预付款利率。所得的金额被汇总计算得出借款基数。
- 贷款或信用额度设置: 一旦获得批准，借款人便可以获得一次性贷款或循环贷款。通过循环贷款，借款人可以根据需要提取资金、还款并再次提取资金——这类似于信用卡为消费者提供的服务。
- 持续监测: 贷款机构会定期审核和重新评估抵押品，以确保借款基数保持准确。这可能包括每月报告、现场审计或库存检查，具体取决于贷款规模和所涉及的资产类型。
哪些类型的资产符合资产贷款的条件
不同的贷款机构接受不同的抵押品。最常见的抵押品分为几个类别：
- 应收账款: 客户欠下的应收账款通常被用作抵押品，因为可以通过客户的支付方式将它们转化为现金。放款人通常会拒绝向信用不良或逾期超过一定期限的客户发放贷款。
- 库存: 成品、原材料和待加工产品可以作为抵押品。然而，库存通常不如应收账款那么流动，因此贷款方会采用较低的预付款率。易腐烂、过时或高度季节性产品库存可能完全不被纳入贷款对象范围。
- 设备和机械: 制造设备、车辆和机械可以作为抵押品使用。贷款方在确定资格和预付款额时会考虑其折旧、再销售价值以及设备的整体状况。
- 房地产: 企业拥有的商业房地产可以作为抵押品，但其在ABL设施中的使用频率不如应收账款或库存品低。房地产通常需要进行单独的估价，且审批时间可能延长。
- 知识产权: 有些贷款机构会接受专利、商标或其他知识产权作为抵押品。这种方式比较少见，通常需要进行专业的估值，因此更适合大型或成熟的企业。
了解哪些资产符合资格要求有助于借款人准备文件，并设定关于借款金额的现实预期。
基于资产的贷款与其他融资选择的对比
了解基于资产的贷款的本质也意味着了解其与其他融资方式的区别。下表将ABL与几种替代方式进行对比：
功能 | 传统银行贷款 | 收入分成融资 | 无抵押贷款 | |
需要抵押品 | 是的（商业资产） | 通常（混合资产） | 否（未来收入） | 不 |
资金的快速发放 | 视贷款方和抵押品评估情况而定 | 因贷款方和承销流程的不同而有所差异 | 视提供商而异 | 视提供商而异 |
重视信用评分 | 抵押品价值和借款人信用因素 | 信用状况和财务信息 | 收入和业务表现 | 特定提供商的标准和替代数据 |
还款结构 | 固定式或旋转式 | 固定分期付款 | 收入百分比 | 灵活 |
典型预付款金额 | 基于资产价值 | 基于信用评级 | 根据收入规模 | 基于替代数据 |
每种融资方式都会使用不同的因素来确定资格和融资结构。基于资产的贷款将符合条件的抵押品作为借款基准的一部分，而基于收入的融资通常会考虑企业的收入和偿还能力。无抵押贷款可能根据提供方的要求使用财务信息、信用数据、交易记录或其他资格标准。
资产型贷款的优势和局限性
优势
抵押品相关的借款能力： ABL 贷款设施下的可用资金通常部分取决于所包含的抵押品价值和抵押品符合贷款条件的程度。
灵活获取资金: 循环式ABL贷款功能使企业能够根据需要提取和偿还资金，从而有助于在季节性低谷或增长阶段管理现金流缺口。
以抵押品为基础的承保: 贷款方在决定是否提供ABL融资以及以何种条件提供融资时，会根据其他借款人及融资设施的因素，评估符合条件的抵押品。
支持不稀释股权的增长: 与股权融资不同，所有者保留对企业的全部所有权，而股权融资则是在换取资金的情况下让投资者获得一定的股份。
局限
需要符合条件的抵押品: 没有大量应收账款、库存品或设备的企业可能无法获得可观的贷款额度。
持续的报告与审计: 贷款人会定期监测抵押品，这增加了借款人融资团队的行政工作量。
资产被没收的风险: 如果借款人违约，贷款方可能会扣押和出售所提供的抵押品，从而可能扰乱业务运营。
成本考虑因素: 除了利息之外，ABL 还可能收取审计费用、设施费用和报告费用，这些费用都会增加借款的总成本。借款人在做出决定之前，应该仔细阅读完整的费用表。
通常谁会使用资产贷款？
基于资产的贷款通常用于以下情况的企业： 拥有大量应收账款或库存品，且日常运营中存在库存波动； 经历季节性收入波动，且在低谷时期需要流动资金； 正在经历增长转型，如收购、扩张或管理层收购； 从事制造业、批发、分销和物流等行业； 需要在应收账款转化为现金之前进行桥梁融资； 正在重整现有债务并需要一种反映当前资产价值的融资机制； 对于新兴市场中小企业而言，如果企业缺乏正式的资产记录或主要依赖现金交易，ABL可能具有挑战性。在这种情况下，替代融资模式——例如基于收入的融资或无抵押贷款——可能会在评估融资资格时使用收入、交易数据或其他信息，而非实际资产作为抵押品。这些替代办法使用数字交易数据和替代信用信号，而非实体担保品来评估信用状况。
常见问题解答
简单地说，资产式贷款是什么？
资产贷款是一种商业融资形式，企业通过其自有资产（如未偿发票、库存品或设备）借款。抵押品。贷款人根据资产价值的比例发放资金，企业则会随着资产转化为现金而持续偿还贷款。资产式贷款与账户融资之间的区别是什么？
在资产式贷款中，企业保留其应收款的所有权，而放款人则提供以这些资产作保的贷款。在发票贴现方面，企业将发票直接出售给第三方（贴现方），以优惠价格获得资金。在资产式贷款中，借方从客户处收取款项；而在发票贴现方面，贴现方通常直接从客户处收取款项。哪些类型的企业可以从资产贷款中受益？
拥有大量实物资产的企业（例如制造商、批发商、分销商和物流公司）在具备合格资产作为抵押时，可以利用资产贷款。拥有季节性现金流模式或处于需要无形化资金以维持运营而无需稀释股权的增长阶段的企业也同样会发现 ABL 颇有助益。借贷基准是如何确定的？
例如，当有资格的应收款余额乘以适用的预提利率后，即可确定可用于偿还这些应收款的金额。当有资格的抵押品余额发生变化时，借款基数可以进行调整。总借款基数是所有符合条件的资产类别按其各自的预提利率计算的合计数，随着资产价值的变化，该基数可能会随时间调整。- 企业是否符合资格 基于资产的贷款 信用评分低吗？
是的，这是可能的。由于ABL的担保是抵押品，所以贷款方在承保流程中会评估符合条件的资产的质量和流动性。借款人的信用记录和其他财务因素也可能影响到资格和贷款条款。
结论
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